2023年05月17日

調整しない相場はない

こんにちは！河内の風来坊です。

日経平均株価は１年８カ月ぶりに３万円台を回復しました。

３万円台に入ると「バブルだ！」と言う人が現れますが、割安だった株価が是正される動きが起きているだけでバブルではないと思います。

ただ、調整しない相場はありませんので、近々調整（下落相場）に入ると見ています。売り残が多くないので、これ以上の買い戻しは期待できず、仕掛け買いは長続きしないと見ています。

現在の様に日々年初来高値を更新している時は、後場に大口の手仕舞い売りが出て急落する事があるので注意して下さい。

下記は１年８カ月前（２０２１年９月）前後の動きです。
①年初来安値　　０８／２０　２６９５４円
②年初来高値　　０９／１４　３０７９５円
③高値後の安値　１０／０６　２７２９３円

①～②　上昇幅３８４１円　上昇率１４．３％
②～③　下落幅３５０２円　下落率１１．４％

相場は上昇幅が大きければ下落幅も大きくなり、上昇幅が小さければ下落幅も小さくなり、似た様な振れ幅になる事がよくあります。

今年の年初来安値は２５６６１円です。スピード調整した後の３月安値は２６６３２円です。

まだ今回の高値が分かりませんが、調整入りすれば２５６６１円または２６６３２円～高値までの上昇幅と同じぐらい下落すると見ています。

高値だけではなく、その後の安値もイメージしながら売買していきたいと思います。今回は以上です。

2023年05月12日

ラストスパートとスタートダッシュ

こんにちは！河内の風来坊です。

相場の転換点前後は、ボラが大きくなる事がよくあります。

上昇相場の終わり（ラストスパート）と下落相場の始まり（スタートダッシュ）

下落相場の終わり（ラストスパート）と上昇相場の始まり（スタートダッシュ）

再三書いていますが、今回の日経平均の上昇相場は割安感がなくなれば終わると思います。

割安感がなくなる目安はＰＥＲ１４倍～ＰＢＲ１．３倍を見ていて、現時点では２８２６６～３０７８４円になります。

ここ数日の間にＥＰＳは減少してＢＰＳは増加したので目安の幅が大きくなりましたが、割安感がなくなるゾーンに入ってきたのでラストスパートに入ったと見ています。

まだＰＢＲ１．３倍まで上昇余地があるのでロングスパートになるかも分かりませんが、いずれにしても相場の転換点は近づいてきていると感じています。

１５日で決算発表は一巡して、１９～２１日に広島サミットがあります。決算とサミットが終われば買われる材料が乏しくなるので転換しやすくなると見ています。

５／２（火）時点の裁定売り需要（買い残－売り残）は６７８４億円です。売り需要が１兆円になると本格的に調整する事が多いので、高値を付ける頃には１兆円前後になっていると思います。

大発会（１／４）の安値２５６６１円から息の長い上昇相場が続いていて、今年に入ってから昨日までの騰落日数は上昇５５日　下落３１日になります。

今日も上昇日にカウントすると、上昇日が下落日を２５日も上回るのは異常なので、いずれ反動が来て正常（上回ったとしても５～１０日）に戻ると見ています。

『市場が強気なら私は弱気になり、市場が弱気なら私は強気になる』これはバフェット氏の言葉です。

バフェット氏が来日した時に日本株を買い増す意欲を示したので、今すぐに買い増すと勘違いしている人もいるかも分かりませんが、バフェット氏が買い増すとしたら暴落した時になると思います。

ＰＢＲ１．３倍　　　　　　３０７８４円
１／４安値から２０％上昇　３０７９３円
コロナショック後の最高値　３０７９５円

達成感で天井を打つ事はよくあるので、３０８００円前後まで上昇する事を想定しながら追加売りを入れていきたいと思います。今回は以上です。

2023年04月14日

現在の日経平均株価について７８

こんにちは！河内の風来坊です。

ＥＴＦ（１３２１）の２９９００円（日経平均では２８６４０円）に追加売りを指値していますが約定しそうにないので、日経平均株価について感じている事を書きたいと思います。

現在、日経平均は今日も含めると６日続伸しています。『３』と『７』は区切りになる事が多いので、４／１７（月）まで続伸すると見ています。

４／１１にバフェット氏が２度目の来日をしました。今年で９３歳になりますが生きる伝説として、これからもバリュー投資の素晴らしさを世界に広めてもらいたいなと思います。

ちなみに私はバフェット氏（成長バリュー株に着目）よりも、バフェット氏が師と仰いだベンジャミン・グレアム氏（資産バリュー株に着目）に近い投資手法になります。

バフェット氏が日本株に追加投資する意欲を示したので日本株の割安感が再認識されて、相場の雰囲気（流れ）が変わった様に感じています。

３／９高値２８７３４円で目先の高値を付けたと見ていましたが、２８７３４円を上回ると１／４安値２５６６１円からの上昇相場は継続中で、３／９高値～３／１６安値２６６３２円までの下落はスピード調整だった、と見る事ができます。

割安感が再認識されたとしたら割安感がなくなるまで上昇すると見ています。あくまでも私の感覚ですが、日経平均の割安感がなくなる（適正になる）のは、ＰＥＲは１４～１５倍、ＰＢＲは１．３倍～１．４倍です。

２８７３４円を上回った場合は、割安感がなくなるＰＥＲ１４倍～ＰＢＲ１．３倍で高値を付けると見ています。

昨日のＥＰＳとＢＰＳを元に計算すると、現時点では２９２３２円～３０５０３円になります。予想幅が１０００円以上開いてしまいましたが・・

３／９高値を上回る事ができなければ、再び２５日線を割って１０営業日前後に安値を付けると見ています。安値目処は以前に書いた通りです。

４／７時点の裁定売り需要（買い残－売り残）は６６８７億です。３月は４週続けて１兆円近くありましたが、４月に入ってから売り需要は減少しているので、３／９高値を上回る可能性が高まっていると感じています。

年初来高値を付けやすい月　４月　１２月
年初来安値を付けやすい月　１月　３月　４月　６月

現時点の高値　３月に２８７３４円（ＰＢＲ１．２２倍）
現時点の安値　１月に２５６６１円（ＰＥＲ１２．０１倍）

昨年、年初来高値を付けた時のＰＢＲは１．３倍で、安値を付けた時のＰＥＲは１１．９７倍でした。

今年は昨年よりも大きく動くと見ていますが、まだ高値も安値も昨年ほどは動いていないので、現時点の高値と安値はどちらも更新すると見ています。更新した場合は、４月高値６月安値、４月安値１２月高値、６月安値１２月高値のどれかになると見ています。

今後の日経平均は２８７３４円を上回るのか？上回った場合は（４月の高値は）ＰＢＲ１．３倍を上回るのか？に注目しています。

最後にバフェット氏は『株式市場にとって最大の脅威は金利の上昇だ』と言っています。

バフェット氏が日本株に強気になっている要因の１つは、米国に比べて日本の金利は低いからだと思います。

以前に比べると米国の長期金利は落ち着いてきましたが、それでも３％以上で金利は高くなっています。

金利が高いと株式市場から資金が引き揚げられやすくなるので（悪材料が出たら急落しやすくなるので）、引き続き米国市場の動向には注意したいと思います。今回は以上です。

2023年04月05日

下落相場のパターン

こんにちは！河内の風来坊です。

２／２８に投稿した『保ち合い相場』に、日経平均株価の下落相場のパターンを２つ書きました。

Ａ　高値～下落トレンドまで　約１週間
　　下落トレンド～安値まで　約１カ月～１カ月半

Ｂ　高値～下落トレンドまで　約１カ月
　　下落トレンド～安値まで　約１０日

Ｂの下落トレンド～安値まで約１０日と書きましたが、正しくは約１０営業日です。

今回の下落相場は３／９に高値２８７３４円を付けて、３／１６には２６６３２円まで下げたのでＡのパターンになると見ていましたが、３／２９に中心線（２５日線）を回復して下落トレンドを一旦拒否した形になったので、Ｂのパターンに変わったと思います。

まだ日経平均は再び下落トレンド入りしたわけではありませんが、明確に２５日線を下回った場合は、安値までの下落スピードは速くなると思うので気を付けて下さい。

安値は３／２０に投稿した『売り需要』に書いた４つの目安に変更はありません。下落トレンドに入ってから（２５日線を割ってから）１０営業日前後に安値を付けると見ています。

昨年の下落相場の平均日柄は２７～２８営業日で、３／９から２７～２８営業日目は４／１８～１９になります。今回は以上です。

2023年03月30日

下落相場は継続中

おはようございます！河内の風来坊です。

追加売りを指値していますが約定していません。寄り付き直後で日中高値を付けたかな・・

日経平均株価は、下落トレンドは拒否（終値が２５日線を３営業日連続で上回る）できたとしても、下落相場は拒否（３／９高値２８７３４円を上回る）できないと見ています。

下落相場は拒否できないと見ている理由は、裁定売り需要（買い残－売り残）が減少していないからです。

下記は直近３週間の売り需要の推移です。
３／１０（金）　１兆２２７９億円
３／１７（金）　　　９７３９億円
３／２４（金）　１兆１６００億円

昨年の売り需要のピークは９／１６（金）の１兆２３２０億円です。今年の３／１０や３／２４の売り重要は昨年のピークに近いので、この状況から２８７３４円を上回るのは難しいと思います。

この状況で２８７３４円を上回ったとしたら、売り需要は１兆７０００億～２兆円近くまで膨れ上がっていると思うので、絶好の売り場になると思います。

４月は年初来高値と安値どちらも付けやすい傾向があるので、現時点の高値２８７３４円を上回るか、安値２５６６１円を下回る局面があれば積極的に売買していきたいと思います。今回は以上です。