2024年09月20日

集中投資を好む理由

こんにちは！河内の風来坊です。

集中投資は１～５銘柄以内に絞って投資をする事で、分散投資は６～１０銘柄以上に分けて投資をする事と私は捉えています。

私は集中投資が好きで分散投資はした事がありません。集中投資が好きな理由は主に下記の３つになります。

〇リターンが良い
これが最も大きな理由ですが、自信のある銘柄に絞って投資をするので、分散して投資をするより集中的に投資をした方がリターンは良いです。

〇管理がしやすい
年４回の決算・年２回の配当・年１回の株主総会など、株を保有すれば様々な事をチェックする必要がありますが、保有銘柄が少なければ目が行き届きやすくなります。

〇種のある銘柄が少ない
バリュー（割安）株は多くありますが、その中で種（上昇する要素）のある銘柄になると限られてきて投資対象が少ないので、必然的に集中投資をする事になります。

主な理由は以上です。一般的にはリスクが分散されるので分散投資をした方が良いとされています。

グロース株（人気株）に投資をする場合は割高になっている事が多いので分散投資をするべきだと思いますが、バリュー（割安）株の場合は元々リスクが小さいので分散せずに集中的に投資をした方がリターンは良くなると思います。今回は以上です。

2024年09月17日

長期保有に耐えられる条件

こんにちは！河内の風来坊です。

日経平均は３万円台（３００００～４００００円）の中で、３４０００円台の滞在期間が最も短いので、３５０００円を割ると３３０００円台まで下落すると見ています。

３３０００円台まで下落すれば２番底を付けにいくと思うので、３５０００円を割らずに踏み止まるか！？それとも３５０００円を割ってしまうか！？は大きな境目になると見ています。

現在は、ゆっくりとバリュー投資をする準備を進めています。

バリュー投資は長期保有になる事が多く、長期保有に耐えられる条件が私の場合は２つあります。

１つは高配当株である事です。高配当株の定義は人によって違うと思いますが、私は配当利回り４％以上の株を高配当株と捉えています。長期保有になればなる程、年２回の配当金は大きいです。

もう１つは種（たね）がある事です。種とは『株価が大きく上昇する要素』の事です。

この業種は将来伸びる、この事業は成功する、この新製品は大当りする、この経営者は信頼できるなど、株価が上昇する要素（種）があれば、やがて芽が出ていつか実になる時が来ます。

例えば最近まで私は、みずほＦＧを長期保有していて２回に分けて売却しましたが、保有期間は約７年半～８年になります。

長期保有に耐えられたのは、配当利回りが４％以上だった事と、「マイナス金利が解除されて金利が上昇すれば必ず株価は跳ね上がる」という種があったからです。

現時点ではウォッチリスト銘柄の中で種があるのは、三洋工業（５９５８）です。

三洋工業は天井・床・壁下地材の大手で、公共施設（特に学校体育館）に需要があり、耐震補強対策など改修向けの売り上げが堅調です。

最近では、地震など災害対策で耐震性や耐候性に優れた床材・天井材の新製品の開発に注力しています。

現在の日本は地震の活動期なので、三洋工業の売り上げは伸びるのではないか！？又、日本株にとって最大の脅威は南海トラフと首都直下型地震と見ていますが、これらの地震に対するヘッジになるのではないか！？

という理由から、現時点ではウォッチリスト銘柄の中で種（株価が上昇する要素）があるのは三洋工業と見ています。

今後、三洋工業以外のウォッチリスト銘柄（企業）が新たな事業を展開したり、画期的な新製品を開発したりするかも分からないので、現時点ではと書きました。

バリュー（割安）株という事だけでも魅力的ですが、長期保有になった時に精神的に耐えられる（心の拠り所になる）条件として上記の２つを挙げました。今回は以上です。

2024年08月28日

ウォッチリスト２

こんにちは！河内の風来坊です。

現在バリュー株１０銘柄をウォッチリストに入れていますが、最近は全く見ていなかったので久し振りにチェックしました。前回は昨年の１０／１３に『ウォッチリスト』と題して投稿しています。

大バーゲンセールが来た時にしか買うつもりはなく、現時点では買う予定はないので、簡単にＰＥＲ・ＰＢＲ・配当利回りの３つの指標だけチェックしました。

下記は上に銘柄名とコード番号、下は左からＰＥＲ・ＰＢＲ・配当利回りになります。３つの指標は昨日の終値時点の数値になります。

光ビジネスフォーム（３９４８）
２４．７９　　０．４９　　４．７６

三洋工業（５９５８）
　５．４６　　０．４８　　３．７８

イチカワ（３５１３）
１３．５０　　０．３９　　４．１２

戸上電機製作所（６６４３）
　８．６７　　０．７７　　３．６８

平安レイサービス（２３４４）
　８．２９　　０．５１　　３．８０

ハマイ（６４９７）
１６．１９　　０．５０　　３．２１

バッファロー（３３５２）
　９．１５　　０．５１　　４．５９

クリナップ（７９５５）
１６．９０　　０．４９　　４．１３

キクカワエンタープライズ（６３４６）
１１．９３　　０．５３　　３．３８

エフ・シー・シー（７２９６）
　９．０５　　０．６１　　３．３２

みずほＦＧ（８４１１）
１０．１５　　０．７３　　３．８２　


みずほＦＧはウォッチリストに入れていませんが、長年保有していて銘柄のクセを知っているので付け加えました。

上記の１１銘柄を５銘柄に絞ってみます。まず、私はＰＢＲを１番重視するのでＰＢＲ０．７倍台の６６４３と８４１１を外します。みずほＦＧは、せっかく付け加えたのに早速外す事になりました（笑）

次に配当利回りを重視しているので、４％台の３９４８・３５１３・３３５２・７９５５は残します。

残っている５銘柄の中から、ＰＥＲ１０倍以上の銘柄６４９７と６３４６は外します。

これで残り３銘柄（５９５８・２３４４・７２９６）となりましたが、総合的に見て５９５８を残します。

５銘柄に絞ってみた結果は、３９４８・５９５８・３５１３・３３５２・７９５５となりました。残った５銘柄を実際に買うわけではないので優先順位は省略します。

実際に買う前は適正株価を算出するなど、もっと入念にチェックします。大バーゲンセール（日経平均ＰＢＲ１倍以下）が来た時に備えて、上記の１１銘柄は定期的にチェックしていきたいと思います。今回は以上です。

2023年10月13日

ウォッチリスト

こんにちは！河内の風来坊です。

４～６月に期待値の高いバリュー株を選び、厳選した１０銘柄をウォッチリストに入れましたが、時間があったので途中経過を調べて見ました。

６／３０の終値を元に期待値を算出したので（投稿したのは７／３）、６／３０と前日（１０／１２）の終値を比較して見ます。

１０銘柄の内、プライム２銘柄、スタンダード８銘柄になるので分けて書いています。〇の数字は期待値の高い順位（６／３０時点）になります。

東証プライム指数
０６／３０　１１７７
１０／１２　１２０５
騰落率　＋２．４％

⑩エフ・シー・シー（７２９６）
０６／３０　１８７１円
１０／１２    １８３３円
騰落率　－２％

⑧クリナップ（７９５５）
０６／３０　７３８円
１０／１２　７０６円
騰落率　－４．３％

東証スタンダード指数
０６／３０　１１１６
１０／１２　１１２８
騰落率　＋１．１％

⑨キクカワエンタープライズ（６３４６）
０６／３０　４１７５円
１０／１２　４３１０円
騰落率　＋３．２％

⑦バッファロー（３３５２）
０６／３０　１３６０円
１０／１２　１２９２円
騰落率　－５％

⑥ハマイ（６４９７）
０６／３０　１００８円
１０／１２　　９７２円
騰落率　－３．６％

⑤平安レイサービス（２３４４）
０６／３０　８１０円
１０／１２　７６２円
騰落率　－５．９％

④戸上電機製作所（６６４３）
０６／３０　２０２８円
１０／１２　２１２４円
騰落率　＋４．７％

③イチカワ（３５１３）
０６／３０　１３６０円
１０／１２　１５１１円
騰落率　＋１１．１％

②三洋工業（５９５８）
０６／３０　１９４８円
１０／１２　２０２４円
騰落率　＋３．９％

①光ビジネスフォーム（３９４８）
０６／３０　７９１円
１０／１２　９１１円
騰落率　＋１５．２％

日経平均株価
０６／３０　３３１８９円
１０／１２　３２４９４円
騰落率　－２．１％

となりました。平均（プライム指数　スタンダード指数）よりも、騰落率が良かったのは⑨④③②①の５銘柄になります。

５銘柄の内、１～４位にした銘柄が４つ入ったので、銘柄選び及び順位は間違えていなかった、という点は良かったと思います。

ただ、平均以上に上昇して期待値は下がったと思うので、順位は変動していると思います。

今日は途中経過を確認しただけですが、また改めて（来年になると思いますが）、ウォッチリスト１０銘柄の期待値を算出して順位を付け直してみます。

実際に買うのは、現物のポジションをノーポジにして、バーゲンセール（暴落）か大バーゲンセール（大暴落）が起きた時になると思います。

普段はプライムとスタンダード指数は見ませんが、日経平均株価と同じ動きをしない事が分かったので、定期的にチェックしたいと思います。

日経平均株価については特に何もありませんが、１０／４安値３０４８７円は底ではない（今年中に下回る）と見ているので、上昇すれば売りを入れていきたいと思います。今回は以上です。

2023年07月03日

期待値の高いバリュー株を探せ！13

こんにちは！河内の風来坊です。

期待値の高いバリュー株を探せ！シリーズの最終回です。

最後はウォッチリストに入れた１０銘柄の適正株価と６／３０の終値を比較して、期待上昇率（適正株価と現在株価の乖離率）を計算しました。

適正株価は、１株当たりの営業利益１０倍法とＰＢＲ１倍法とＤＰＳ３０倍法の平均値とします。

１株当たりの営業利益１０倍法は、１株当たりの営業利益（営業利益÷発行済株式数）×１０になります。

１株当たりの営業利益は１株当たりの純利益（ＥＰＳ）とは違います。本業の儲けを見る時は純利益よりも営業利益を見ています。

ＰＢＲ１倍法は、１株当たりの純資産（ＢＰＳ）になります。

ＤＰＳ３０倍法は、１株当たりの配当（ＤＰＳ）×３０になります。企業の平均寿命は３０年と言われているので３０を掛けています。

下記の①は１株当たりの営業利益１０倍法、②はＰＢＲ１倍法、③はＤＰＳ３０倍法、④は適正株価（①～③の平均値）、⑤は６／３０の終値、⑥は期待上昇率になります。

期待値の高い（期待上昇率）ベスト１０は以下になります。

第10位　エフ・シー・シー（７２９６）
①２２６１円　②３２１９円　③１６８０円
④２３８７円　⑤１８７１円　⑥２７．６％

第９位　キクカワエンタープライズ（６３４６）
①３３１１円　②９１４７円　③３７５０円
④５４０３円　⑤４１７５円　⑥２９．４％

第８位　クリナップ（７９５５）
①８０５円　　②１５１４円　③７８０円
④１０３３円　⑤７３８円　　⑥４０．０％

第７位　バッファロー（３３５２）
①２２３９円　②２５５９円　③１３５０円
④２０４９円　⑤１３６０円　⑥５０．７％（５０．６６）

第６位　ハマイ（６４９７）
①１４７６円　②２１８２円　③９００円
④１５１９円　⑤１００８円　⑥５０．７％（５０．６９）

第５位　平安レイサービス（２３４４）
①１２１２円　②１６６７円　③８４０円
④１２４０円　⑤８１０円　　⑥５３．１％

第４位　戸上電機製作所（６６４３）
①３５０４円　②３７８０円　③２５５０円
④３２７８円　⑤２０２８円　⑥６１．６％

第３位　イチカワ（３５１３）
①１６１１円　②４２５９円　③２１００円
④２６５７円　⑤１３６０円　⑥９５．４％

第２位　三洋工業（５９５８）
①４９８９円　②５４８６円　③２５５０円
④４３４２円　⑤１９４８円　⑥１２２．９％

第１位　光ビジネスフォーム（３９４８）
①３３８４円　②１５６５円　③１５００円
④２１５０円　⑤７９１円　　④１７１．８％

となりました。期待上昇率に少し物足りなさを感じますが、全体的に割高感が出てきている６月末時点からの期待上昇率なので投資価値は十分あると思います。

上記の銘柄をバーゲンセール（暴落）の時に仕込めば（買えば）、ほぼ間違いなく利益になると思います。

１回でも投資した事があるのは光ビジネスフォームだけです。この銘柄は１０年以上も割安のままになっているので、筋金入りのバリュー株になります。

投資した銘柄が少ないと言う事は、投資した事のあるバリュー株は割安が見直されて適正か割高になったのかな？と捉えています。

上記１０銘柄中、東証プライムに上場しているのはクリナップとエフ・シー・シーだけで、それ以外の８銘柄は全てスタンダードで時価総額が１００億円未満になります。

『小型株効果』という言葉がありますが、時価総額の大きい銘柄よりも小さい銘柄の方が平均リターンは高くなります。

平均リターンが高い理由は、小型株はスタンダードからプライムへステップアップするなど大化けする銘柄が出てくるので平均するとリターンは高くなります。

バフェット氏は運用する金額が大きいので大型バリュー株にしか投資できませんが、本当は平均リターンの高い小型バリュー株に投資したいと思っているはずです。憶測ですが（笑）

今回で銘柄選びは終わりますが、上記の１０銘柄はウォッチリストに入れたので定期的にチェックしていきたいと思います。

特に資産バリュー株は暴落に強いので、日経平均が暴落した時に、日経平均とウォッチリスト１０銘柄の下落率を比較して見たいと思います。

今回は以上です。