こんにちは！河内の風来坊です

表題に書いてある指標は、ファンダメンタルズ指標の事を指しています。

『株価』は市場からの評価であり、『指標』は株価を評価したものと私は捉えています。

先日、あるサイトを見ていたら「アベノミクス相場が始まった時、日経平均株価は１万円を下回っていた。現在は１６０００円を超えている。だから今は割高である」といった事が書かれていました。

この人は間違った見方をしていると思います。

アベノミクス相場が始まったとされる、衆議院を解散した２０１２年の１１月１６日と現在を比較してみたいと思います。

２０１２年１１月１６日（終値）　　　日経平均株価９０２４円

ＥＰＳ（１株当たりの純利益）　　　６３９円　　　　ＰＥＲ１４．１２倍

ＢＰＳ（１株当たりの純資産）　　　９４９９円　　　ＰＢＲ０．９５倍


２０１６年７月１５日（終値）　　　　日経平均株価１６４９７円

ＥＰＳ　　１１９３円　　　　ＰＥＲ１３．８２倍
　　　　　
ＢＰＳ　　１４５９９円　　　ＰＢＲ１．１３倍


２０１２年１１月１６日と、２０１６年７月１５日を比較した結果、

日経平均株価は１．８３倍になり（９０２４円→１６４９７円）

ＥＰＳは１．８７倍になり（６３９円→１１９３円）

ＢＰＳは１．５４倍になりました（９４９９円→１４５９９円）


１株当たりの純利益（ＥＰＳ）が１．８７倍に増加しましたので、それに合わせて日経平均株価も１．８３倍になっています。当然の結果だと思います。

指標のＰＥＲは１４．１２倍→１３．８２倍と、ほとんど同じです。

『株価』が高くなったから割高になったと判断するのではなくて、『指標』が高くなったら割高になったと判断するのが正しい見方だと思います。