おはようございます！河内の風来坊です。

９／１時点の裁定売り需要（買い残－売り残）は１兆２１０４億円となっています。

今年１番売り需要が多かったのは６／２３の１兆４３９１億円で、１兆２１０４億円は今年４番目の大きさになります。

売り需要が１兆円を超えると本格的に（大幅に）調整するリスクが高くなるので、今買うよりも調整が終わってから買う方がリターンは大きくなると思います。

７月に日銀は円安を是正する為にイールドカーブコントロール（ＹＣＣ）の修正を行いました。

７月のドル円の高値は３日の１４４．９３円で、２８日（ＹＣＣ修正前）の高値は１４１．１８円です。

現在ドル円は１４７．４０円で推移していて７月よりも円安は進んでいるので、円安を是正する為に為替介入をするか、介入がなければ９月の会合で日銀は動いてくると見ています。

植田総裁の発言からマイナス金利解除が意識される展開になっていますが、銀行株の株価が天井を打つのは『利上げが開始される前』になると見ています。

金融正常化に向けての大まかな流れは、マイナス金利解除→国債買い入れ減少開始→国債買い入れ終了→利上げ開始→利上げ打ち止め、になると見ています。

私の場合は２０１６年１月～現在に至るまで、約７年８カ月も含み損に耐えて疲れているので利益が出ている間に利確しますが、最近銀行株を買った方は株価がＰＢＲ１倍になるまで粘ってみる（保有してみる）価値はあると思います。

日経平均の安値はＰＢＲ１．２倍（現時点では２９２９３円）を見ています。一旦ＰＢＲ１．２倍まで下げて反動を付けないと、６／１９高値３３７７２円は超えるのは難しいと思います。

安値を付けるタイミングは９月下旬か１２月ＳＱ前後～下旬を見ています。現在２５日線が７５日線を下回っているので（デットクロスしているので）、株価が２５日線を割ると下げは加速すると思います。今回は以上です。