こんにちは!河内の風来坊です。

まず、昨日の投稿の補足になります。

昨年は日経平均株価の上昇日が下落日よりも8日多かったにも関わらず、年間では2697円(9.4%)下落しました。

今年は下落日が10日ほど多くなると見ていますが、仮に下落日が多くなったとしても年間で株価が下落するとは限りませんので、その点は補足しておきたいと思います。

さて、今日の日経平均は強いですね。

昨晩、米国株は下落(NYダウ-1.02% ナスダック-1.47% S&P500-1.16%)して、今晩は雇用統計の発表があって、日本は3連休を控えているので、今日の日経は1%以上は下落すると思いましたが、意に反して上昇しました。

1/4安値25661円で底を打ったのでしょうか?

下落幅が大きければセリクラっぽい売られ方をしたり、底を打った後に急反発したりするので分かり易いのですが、最近は下落幅が小さく底を打った後のリアクションが小さいので分かりにくいと感じています。

米国株の下落に動揺(連れ安)しなくなったのは明るい兆しだと思いますが、昨日の空売り比率を見ると51%と高水準になっているので、連休前に買い戻しが入っただけかも分からず判断が難しいですね。

      PER     PBR
3/9  11.97倍  1.10倍
1/4  12.01倍  1.08倍

昨年は3/9に年初来安値(24681円)を付けましたが、1/4と比較して見ると割安度は同じか、やや1/4の方が割安だと思います。

割安度が増せば中長期で投資している機関は買ってくるので、下落は止まりやすくなると思います。

1/4安値が底なのか分かりませんが、今後もPER12.00倍前後にPBR1.10倍以下の水準は買い場になると思います。

昨年、PERが12倍割れしたのは(11倍台になったのは)、3回(3/8・3/9・9/30)ありますが、12倍割れした翌営業日に底を打っています。

3/8に12倍割れ→3/9安値24681円→
3/25高値28338円(14.8%上昇)

9/30に12倍割れ→10/3安値25621円→
11/24高値28502円(11.2%上昇)

まだ今年は12倍割れしていないので、12倍割れしたら翌営業日以降の動きに注目したいと思います。

1/4安値が底ではなく、PER12倍割れした後も底ではなかったら、25日線から6~7%安が底になると見ています。今回は以上です。